太阳城网址太阳城收购Silevo隆基股份或受益

　　太阳城网址除了特斯拉电动车，Elon Musk的另一大生意就是给美国家庭安装光伏屋顶。实际操作业务的这家公司名叫Solarcity（SCTY.NYSE,下称“太阳城”）。

　　美国时间6月17日，太阳城宣布了一项庞大的计划：不仅用股票加现金的方式来100%收购同在美国的、名不见经传的新型N型电池企业Silevo公司普通股，同时拟在纽约建设一家规模为1G瓦的全球最大光伏电池生产基地。而Silevo公司的股东分别包括硅片厂商隆基股份（601012.SH）和金沙江创投。

　　Silevo由杭州萧山国际创业投资发展有限公司、萧山经济技术开发区创业投资有限公司、太阳城网址杭州通汇创业投资有限公司及喜瑞能源（香港）有限公司（Sierra Solar Power，（Hong Kong) Limited )合作出资，其主要技术来源于美国喜瑞能源公司，致力于高效太阳能光伏器件和组件的研发及销售。

　　根据计划，太阳城并不需要筹集大量现金来收购这家新型的电池生产商。SolarCity将通过一系列兼并程序完成对Silevo全部股权的收购，基准定价为2亿美元；按照协议规定，如Silevo达到特定节点的相关目标后，SolarCity将向Silevo股东额外分期支付1.5亿美元溢价。SolarCity 以其在纳斯达克上市流通的普通股作为交割对价向Silevo股东支付。

　　一位接近Silevo公司的光伏行业人士告诉《第一财经日报》记者，Silevo并没有实现大规模的销售，其成立于2007年，在杭州有一家工厂名为“杭州赛昂电力有限公司”，大约有32兆瓦的产能。去年，Silevo通过此工厂实现了1600万美元的销售额，但是并没有盈利。

　　在太阳城打算收购Silevo公司之前，后者就已经在探讨于纽约建设一个规模为200兆瓦左右的光伏电池厂，而如今太阳城预计会将这一规模扩大到1G瓦，而这一产能也超过了现有的各大光伏电池厂规模。

　　Solarbuzz高级分析师廉锐对《第一财经日报》记者表示，太阳城的这一收购和兴建电池计划，主要是考虑未来可能出现的中美光伏“双反”变数。太阳城主要是在美国做屋顶光伏项目的，此前其使用的大量光伏组件都是中国货。但是“双反”事件后，促使了太阳城加快在美国本土的光伏电池及组件业务发展。因此，选择在美国投资建设一个超大规模的电池厂，则是最好的办法之一。

　　Silevo公司N型电池的特点是晶体硅片上再沉积一层非晶薄膜以提高效率，并用铜代替银作为栅线电极材料，这样会更有利于节省电池制造的成本。

　　多位券商分析师透露，股价攀升的原因，或是因隆基股份是Silevo这家公司的小股东。太阳城公司收购之后，隆基股份将可能会对Silevo的投资收益做重新的计算。

　　隆基股份在Silevo投资了约1200万美元（当时折合后的价格约为7588.32万元）持有，占Silevo优先股股权的10%。2013年，隆基股份还通过全资子公司隆基（香港）贸易有限公司向Silevo提供50万美元的可转换债券融资。一位接近隆基股份的人士则对《第一财经日报》记者表示，太阳城网址通过隆基股份的投资后，可以计算出Silevo的估值在1.2亿美元左右。

　　昨日，隆基股份的公告显示，根据太阳城披露的收购协议，具体交割日以及对应的太阳城股票价格、额外支付1.5亿美元溢价能否支付均存在不确定性，因此公司暂时无法准确预计该笔投资的收益。

　　前述接近隆基股份的人士还向《第一财经日报》记者透露，由于对Silevo公司的投资是用成本核算法来计算，因此隆基股份2013年全年对这家美国N型电池公司的投资收益是零。不过，现在则要重新进行估价，因为SEC文件显示，在收购有效期开始之前，Silevo所有的优先股将转为普通股。

　　此外，隆基股份还和这家公司签订了为期4年的30亿元硅片供应协议，按照计划，隆基股份可能每年会供应8亿元、3亿片的上游原材料硅片给美国这家企业。不过，Silevo一直没有实现量产，所以30亿元的供应协议也没有顺利兑现。

　　据《第一财经日报》记者了解，隆基股份之所以购买Silevo的股份，是因为后者曾在2011年到隆基股份做电池的测试，之后彼此走动频繁，太阳城新闻隆基股份又看好N型电池的发展，太阳城网址因而选择入股。

　　前述接近隆基股份的人士表示，N型硅片和N型电池有所不同。N型硅片在制造过程中，掺混物更改一下就可以（由磷代替硼），单晶炉和切片机等硅片制造用设备都不需要更换，但是N型电池则需要全部重新建设新的生产线。在过去几年，只有Sunpower这家海外光伏电池制造商才实现了量产，其他公司如松下、等公司都由于技术路线和资金、市场环境等问题没有实现较大规模的量产，同样Silevo也未能实现。

　　“N型电池与传统的P型电池技术路线完全不一样，N型电池的发电效率较高，有的可达24%，但投资成本和售价也高。以目前P型电池的市场价0.6美元/瓦来看，N型电池估计要高出30%。”廉锐对本报记者表示，假设实现了N型电池的规模化，将会降低这种高效率电池的成本。

　　[公司]隆基股份2014年拟10送5转15派现1元2014/12/26

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